發新話題
打印

瑞信︰內地電訊股 中移動最抵

瑞信︰內地電訊股 中移動最抵

跑贏大市

˙瑞信於4月14日發表研究報告,指中國移動(00941)表現落後大市,估值變得吸引,
故維持其「跑贏大市」評級,目標價維持80元。中移動昨日收報73.15元,距離目標價尚有9.4%上升空間。

˙過去一個月,中移動股價落後於大市及同業,瑞信認為其估值已吸引,其PE相對MSCI中國指數的溢價,
已持續收窄至39%折讓,較06年1月以來平均46%溢價更為吸引。

˙相比之下,中國電信(00728)為近期表現最好的內地電訊股,但瑞信相信,其樂觀情況經已反映,
以兩者PE作為比較,中移動現呈32%折讓,較06年以來35%溢價為低。

˙瑞信表示,再以中國聯通(00762)及中移動的PE比較,雖然中移動08年第四季業績表現較強,
但較聯通仍有23%折讓,由於預期聯通未來數季盈利表現較差,相信折讓比率將會收窄。
整體而言,於內地電訊行業內,中移動仍為該行繼中電信後的首選。

˙瑞信表示,以撰寫報告時中移動股價為68.45元計,過去一個月其股價只上升1%,已落後於大市強勁升勢,
跑輸恒指達13%,主要是偏高的資本開支,以及對行業競爭TD-SCDMA業務的憂慮增加所致,
但其股價經已反映此不利因素。                                                                                                                                                                                                                       

TOP

發新話題