道指明顯跌穿7500點的重要支持位，這確有點令筆者感到詫異。因為去年11月，即是金融海嘯最嚴峻的時刻，以收市價計，道指也只見7554點。現在經濟理應不及當時嚴峻，而各國政府也推出了大量刺激經濟的方案及減息，對經濟理可帶來紓緩。
經濟數據差破壞投資氣氛
當然，美國聯儲局把今年美國經濟增長調低，預期全年收縮0.5%至1.3%，加上美國申領失業救濟人數接近500萬，情況實在令人憂慮，亦是導致投資氣氛急速轉壞的主要原因。
外圍方面，有東歐市場的不穩定。事件凸顯出整個新興市場的惡劣情況，而市場隨即的反應是拋售亞幣。
另外，上周市場增添對環球經濟憂慮，更有人民幣貶值疑雲，令市場質疑中國是否要借人民幣轉為弱勢而幫助其經濟。
道指宜盡快重越7500點
除非在本周三及周四，美國分別公布的二手樓及新樓銷售有出人意料的表現，給予市場信心樓市可靠穩，否則當市場信心遲遲未回復，時間愈拖延，道指仍未重上7500點之上，不排除下一目標將為6850點。屆時將會引發更多資金調往美元，使美元上升，而其他貨幣下跌的情況。
美國刺激經濟方案要時間浮現，但惡劣數據則接踵而至。最後，投資者還要留意本周五美國公布的第四季經濟數字，料收縮4.9%。
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歐元︰支持位1.24美元
歐元區經濟持續未見起色，區內2月份採購經理指數中的服務業指數，跌至38.9指數點，較1月的42.2更惡劣。歐洲本身的經濟已見疲弱，現在更要協助穩定東歐的經濟，對歐元帶來雙重壓力。不過，回憶去年11月金融海嘯最嚴峻時，歐元最低也只見約1.24美元，料此水平繼續為歐元支持位。
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英鎊︰支持位1.40美元
英倫銀行指，該行透過增加貨幣供應以購英債的行動，可於數星期內進行。如屬實，有利英債價格。英鎊始終是環球主要貨幣，是投資組合中不能缺少。對長綫投資者而言，一個7年低的英鎊滙價已具吸引力。加上長綫投資者購鎊後，通常會停泊於債市，該行的行動料更能吸引這些長綫投資者購鎊，支持位1.40美元。
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日圓︰長遠看淡
日本第四季經濟按季出現3.3%負增長，而日本兩大出口商豐田及新力均宣布業績虧損及表示會裁員，可預見日本經濟踏入09年將更差。加上財長的更換帶來的政治不穩定，重重因素均指向日圓將更弱。長遠筆者對看淡日圓的方向不變，惟不肯定3月企業年結及外圍投資環境轉惡，對日圓帶來多大的短暫支持。
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澳元︰重要支持60美仙
澳洲央行行長在上周五公開表示，若環球經濟持續下滑，不排除澳洲有進一步減息的可能，但縱使減息，相信息率也不會低至英美的水平。市場認為澳息最低只會是2.25厘，並普遍預期澳洲息率於3月有機會先減半厘至2.75厘水平。但縱使日後要再減息，料澳央行每次減幅也不會大，澳元重要支持60美仙。
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紐元︰長遠看好
新西蘭國民銀行估計，新西蘭08年第四季經濟將維持負增長，而當地經濟在2010年前將難於復甦。這報告可謂相當負面，加上美國道指一沉不起，就算7500點的支持也告失守，驅使投資者增持現金（即是美元），使美元滙價升，亦不利紐元走勢。紐元初步支持50美仙，較重要支持48美仙，短綫有壓力，惟長遠看好。
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加元︰向1.28進發
加央行指，從近期公布的經濟數據顯示，加國第一季經濟很大機會出現4.8%的按年收縮。奧巴馬的7,870億美元刺激方案，其效應料待明年才浮現，即短期對加國經濟幫助不大。惟該行仍估計到今年第三季其經濟可復甦，並於明年加快增長。由於加國息率只有1厘，且3月料仍減息，維持加元短期向1.28兌1美元進發。
撰文:溫灼培 恒生投資服務有限公司首席分析員
