麥格理：兗煤盈利預測下調

MaoY1

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1^# 大中小發表於 2008-11-19 11:44 只看該作者

麥格理：兗煤盈利預測下調

跑贏大市

˙麥格理於11月17日發表研究報告表示，預期煤炭價格持續下跌，故調低兗州煤業（01171）09及10年盈利預測，
該行維持兗煤「跑贏大市」投資評級，而目標價則由24.2元大幅下調至9元，兗煤昨日收報3.65元，
距離目標價有147%上升空間。

˙麥格理預期，動力煤價格明年將會按年下跌20%，而焦炭價格則下跌35%。
受煤炭價格下跌拖累，麥格理預期兗煤09年每股盈利將按年下跌43%。

˙麥格理指出，兗煤於今年年底手持淨現金將超過90億元人民幣，折合每股約2港元。
麥格理亦指出，倘無重大收購行動，集團有機會向股東派發特別股息，而派息比率可由現時的25%調升至50%。

˙麥格理表示，雖然煤炭現貨價跌勢未止，但兗煤現時估值只有4.2倍09年預測市盈率及1.4倍企業價值，
加上超過10%息率，故認為兗煤估值已屬吸引水平。

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