大摩︰華潤置地負債比率健康

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1^# 大中小發表於 2008-11-20 15:18 只看該作者

大摩︰華潤置地負債比率健康

增持

˙大摩發表報告指，華潤置地（01109）母公司注資、投資物業租金收入和多元化土地儲備，
皆是盈利及NAV增長的動力，因此首予「增持」建議，目標價10.13元。華潤置地昨收8元，升1.3%，
距目標價有26.6%上升空間。

˙大摩表示大部分發展商只作純粹賣房子，而集團除賣房子外，有的落成項目轉為投資房產，以收取租金作回報。
該行認為，內房市場回落，穩定的租金收入可使盈利表現更明朗化；即使單位銷售為零，
租金收入依然足夠應付日常營運開支，而預期09年租金收入為13億港元。

˙華潤置地於內地17個城市合共擁有2,200萬平方米土儲，大摩認為其多元化土儲組合能夠分散風險。
另外，集團負債比率屬健康水平，預期由年中的66%下降至年末的44%。

˙ 大摩預測集團今年房產銷售額達73億元人民幣，當中超過80%已經鎖定。
預期07至2010年純利的複合年均增長為66%，首予增持評級。

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