麥銀：煤炭股首選中煤
跑贏大市
˙麥格理於1月16日發表研究報告，將中煤能源（01898）今明兩年每股盈利預測分別調低5%及7%。
該行仍將中煤列為煤炭股首選，該行認為，中煤具相當競爭力，
加上盈利增長穩定，故維持其「跑贏大市」評級，目標8元。
˙麥格理將今年國際煤價預測下調29%至每噸75美元，明年料進一步下跌至每噸70美元。
麥格理指出，中煤煤炭出口銷售佔集團整體銷售不足10%，故國際煤價下跌對中煤盈利影響有限。
˙麥格理指出，秦皇島現貨煤價由08年12月中至今已反彈超過10至15%，
而秦皇島港口煤的庫存量已由高峰期超過900萬噸，跌至現時低於500萬噸，
麥格理認為，主要是由於季節性需求增加，及煤供應量下跌所致。
˙麥格理認為，煤企與內地5大電企有關今年合約煤價格談判於08年底前仍未達成任何共識。
以中國神華（01088）為首的煤企要求今年合約煤提價約15%，而5大電企則要求減價約10%。
麥格理相信，政府將作出協調，促進有關談判盡快完成，該行預期今年合約煤價持平。
˙麥格理指出，中煤手持豐厚現金，每股淨現金值約2.5港元，而以報告撰寫時中煤股價5.78元及市帳率計，
中煤較中國神華呈30%折讓，故認為中煤目前估值吸引。
