摩通：國壽今年恢復增長
增持
˙摩通於1月20日發表研究報告表示，根據內地會計制度，中國人壽（02628）預期去年盈利將按年下跌超過50%。
由於中港兩地會計制度存在差異，摩通認為，若根據香港會計制度，中國人壽去年盈利預期按年下跌少於50%，
故該行維持中國人壽「增持」投資評級，目標價為28.4元，並認為中國人壽屬行業首選。
˙摩通表示，中國人壽發出盈利警告，料將拖累該股股價表現，然而，股價調整卻帶來趁低吸納的機會。該行指出，
國壽盈利下跌，主要是由於集團權益類資產投資收益較07年大幅下降、內地保險市場競爭激烈影響集團經營效益，
及去年因天災增加而令賠款支出上升，拖累集團整體盈利表現。摩通稱，若國壽08年盈利按年下跌50%，
去年全年盈利約140億元（人民幣˙下同），每股盈利為0.5元。
˙摩通認為，中國人壽有能力避免發出盈利警告。08年第三季末，國壽持有的十大證券投資，仍有86億元未實現收益，
此情況亦出現於08年首季，國壽亦沒有將部分證券投資出售，以抵銷盈利收縮。
˙摩通稱，倘若中國人壽股價跌至20港元以下，是趁低吸納的有利時機。該行相信，
中國人壽業務正進行重組，加上集團具良好長綫盈利能力，預期該公司今年盈利將恢復增長。
