麥格理︰恒隆地產盈利預測下調
跑贏大市
˙麥格理2月11日為恒隆地產（00101，6月年結）發表報告，指恒隆地產中期純利較該行預期少1%，
下調其09及2010年度盈利6%及3%，維持「跑贏大市」評級，目標價由22元下調至20.6元。
˙恒隆地產中期盈利為12.22億元，按年跌83%；麥格理指其核心純利為11.97億元，按年跌68%。
恒隆地產宣布派中期息15仙，稍微高出該行預期。
˙麥格理認為，恒隆地產上半年度並無推出太多單位出售，令物業銷售收入大跌，惟本港租金盈利增長8%至9.73億元，
上海租金溢利更增加30%至7.04億元，抵銷物業銷售收入下跌的部分影響。
˙麥格理指，上海寫字樓市道依然疲弱，寫字樓單位增加及需求放緩，令浦東區租金及空置率面臨壓力，
料恒隆地產租金收入增長面臨壓力。另外，管理層尚未對本港現有住宅單位制定具體推售計劃，
集團現約有3,000個住宅單位待售，該公司有意在新地（00016）天璽推售期間，推售君臨天下剩餘單位。
˙ 麥格理認為，恒隆地產現時淨現金達33.7億元，未使用的銀行信貸為100億元，而且租金收入基礎穩健，
相信於現時市場環境下，有利恒隆地產收購具吸引力的投資項目。
