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英3G或併購 麥格里看和黃46元

值得翻炒

二星fun會員

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1# 大 中 小 發表於 2009-2-16 14:48  只看該作者

英3G或併購 麥格里看和黃46元

和黃(00013)日前將澳洲流動電話業務跟沃達豐合併，麥格里認為，隨著英國流動電話市場面臨改革，
和黃對併購態度有變，當地3G業務進行重組整固機會增加，有助刺激股價於上半年上揚。

麥格里縮窄和黃股價較資產淨值的折讓幅度，由35%減至20%，將目標價由38元上調至46%，
投資評級亦上調至「跑贏大市」評級。

澳洲前車可鑒 和黃對合併更積極

麥格里認為，和黃將其澳洲業務合併，反映管理層對其3G業務的估值變得更加「實際」，
亦會視併購為增加規模更為有效的方法。在英國當局推動頻譜整合下，
和黃3G業務料可引來其他電訊商提出整合的合作方案，有助減低和黃3G成本，或更早達至盈利。

和黃最新股價報38.75元，跌近1.4%。麥格里認為，和黃現價水平已反映大部份業務風險，
股價再跌的機會較低。加上和黃的息率穩定於4.6%的較高水平，亦能支持股價。

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